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2018年高级会计实务知识点精选：企业集团融资规划
单一企业融资规划是企业集团融资规划的基础，但企业集团融资规划并不等于下属各子公司外部融资需要量之和，原因在于：
(1)企业集团资金集中管理和统一信贷。企业集团总部作为财务资源调配中心，需要考虑下属各公司因业务增长而带来的投资需求，也需要考虑各公司内部留存融资的自我“补充”功能，并在此基础之上，借助于资金集中管理这一平台，再考虑集团整体的外部融资总额。
(2)“固定资产折旧”因素。从现金流角度来看，折旧作为“非付现成本”是企业内源资本“提供者”，在确定企业外部融资需要量时，应考虑这一因素对企业集团内部资金调配的影响。
企业集团外部融资需要量可根据下述公式测算：
企业集团外部融资需要量=∑集团下属各子公司的新增投资需求-∑集团下属各子公司的新增内部留存额-∑集团下属各企业的年度折旧额
【例2-19】E企业(集团)拥有三家全资子公司A1、A2、A3。集团总部在下发的各子公司融资规划测算表中(见表2-34)，要求各子公司统一按表格中的相关内容编制融资规划(表2-34中的数据即为A1公司的融资规划结果)
A1公司的融资规划表
| 收入增长10%（20亿到22亿） | 假 设 | |
1.新增投资总额 | 3 | （1）资产、负债项目占销售百分比不变；（2）销售净利率为10%，保持不变；（3）现金股利支付率为50%。 | |
其中 | （1）补充流动资金 | 0.6 | |
（2）新增固定资产投资 | 2.4 | ||
2.新增债务融资总额 | 1.6 | ||
其中 | （1）短期负债 | 1 | |
（2）长期负债 | 0.6 | ||
3.融资缺口 | 1.4 | ||
4.内部留存融资额 | 1.1 | ||
5.新增外部融资需要量 | 0.3 | ||
某企业集团外部融资总额测算表
| 新增投资 | 内部留存 | 新增贷款额 | 外部融资缺口 | 已知计提折旧 | 净融资缺口 | 外部融资总额 |
A1公司 | 3 | 1.1 | 1.6 | 0.3 | 0.2 | 0.1 | 1.7 |
A2公司 | 2 | 1.0 | 0.2 | 0.8 | 0.5 | 0.3 | 0.5 |
A3公司 | 0.8 | 0.9 | 0 | （0.1） | 0.2 | （0.3） | （0.3） |
集团合计 | 5.8 | 3 | 1.8 | 1.0 | 0.9 | 0.1 | 1.9 |
(1)如果不考虑集团资金集中管理，则A1、A2两家公司“新增贷款额”将达1.8亿元、两家公司“外部融资缺口”达1.1亿元，两家公司的“外部融资总额”将高达2.9亿元;
(2)在不考虑其折旧情况下，如果将三家子公司的资金进行集中调配，则A3(现金流相对富余的子公司)将作为资本提供者能为集团内部提供0.1亿元的资本，从而使整个集团的外部融资额下降到2.8亿元(2.9-0.1);
(3)如果将各子公司当年计提的折旧因素计入其中(折旧所产生的“现金流”也集中在集团总部进行统一管理)，则向集团内部提供的内源资本总额为0.9亿元，在综合上述因素后，该企业集团最终“外部融资总额”仅为1.9亿元(2.8-0.9)。
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